Boek 2 Artikel 170 (2:170 BW)

Een materiële transactie met een verbonden partij hoeft niet door de beursvennootschap zelf te worden gesloten om onder de regeling te vallen. Dit artikel breidt een deel van de regels uit tot transacties die een dochtermaatschappij aangaat met een partij die aan de vennootschap is verbonden. Voor die transacties gelden de plicht tot een interne procedure en de openbaarmaking bij het aangaan. De goedkeuringsplicht en de uitsluiting van betrokkenen bij de besluitvorming noemt het artikel niet.

Wat er doorwerkt

Van toepassing zijn de plicht om een interne procedure vast te stellen voor transacties binnen de normale bedrijfsvoering en tegen normale marktvoorwaarden, en de verplichting om een materiële transactie buiten die kaders bij het aangaan openbaar te maken met de voorgeschreven gegevens. Ook de uitzonderingen op de regeling gelden onverkort, zoals die voor transacties met een dochtermaatschappij en die voor beloningen die volgens de daarvoor geldende regels zijn toegekend.

Wat er niet doorwerkt

Het artikel verwijst naar artikel 2:169 leden 1, 2 en 5 BW, en dus niet naar het derde en vierde lid. De goedkeuringsplicht en de regel dat betrokkenen niet meebeslissen worden hier daarom niet van overeenkomstige toepassing verklaard. De besluitvorming binnen de dochter blijft een zaak van haar eigen organen en van de gewone regels over tegenstrijdig belang die voor die dochter gelden.

De openbaarmaking is een verplichting van de vennootschap, dus van de beursgenoteerde moeder. Het is haar aankondiging waarin de beleggers de aard van de relatie, de naam van de verbonden partij, de datum, de waarde en de overige benodigde informatie terugvinden, ook al is zij zelf geen partij bij de transactie.

Om welke verbonden partij het gaat

Beslissend is de band met de beursgenoteerde vennootschap, niet met de dochter. Het gaat om een partij die aan de vennootschap is verbonden, bijvoorbeeld haar grootaandeelhouder of een van haar bestuurders of commissarissen. Sluit een werkmaatschappij een overeenkomst met de privévennootschap van een bestuurder van de moeder, dan is dat precies de situatie waarop dit artikel ziet.

Een voorbeeld. Een beursgenoteerde nv heeft een Nederlandse werkmaatschappij. Die werkmaatschappij verkoopt een fabriek aan een onderneming van een aandeelhouder die twintig procent van het kapitaal van de moeder houdt. De transactie is voor beleggers van betekenis. Ook al is de moeder zelf geen partij, de openbaarmaking moet er komen en de interne procedure moet de gewone transacties met die aandeelhouder periodiek toetsen.

In de praktijk

Voor een concern betekent dit dat de regeling niet stopt bij de topvennootschap. De inventarisatie van verbonden partijen moet binnen de hele groep bekend zijn, en dochterbesturen moeten weten dat zij een voorgenomen transactie met zo'n partij moeten melden. Voor de raad van commissarissen van de beursvennootschap is dit de reden om de interne procedure concernbreed in te richten en niet alleen voor de moeder.